Category Archives: Wissenschaft - Page 2

To insure or not to insure …

Posted by on 16.02.2010 No comments

Eigentlich alle Personen-Versicherungen besitzen einen Doppelnutzen – sie mindern nicht nur die persönlichen finanziellen Folgen eines Risikoeintritts – sondern sie schaffen auch ein nicht zu unterschätzendes Stabilitätsmoment für alle anderen am Wirtschaftskreislauf Beteiligten.

Am einfachsten wird das deutlich am Beispiel eines mit einer Todesfallversicherung besicherten Darlehens.

Seit der mit “moral hazard” (in meinen Augen unseriös) begründeten Abschaffung der Erwerbs- und Berufsunfähigkeitsrenten in der gesetzlichen Sozialversicherung, ist zu beobachten, daß – möglicherweise auch wegen des zweiten Aspektes – verstärkt die Werbetrommel für den Abschluß privater Versicherungen gegen diese Risiken geworben wird.

Anläßlich eines Beitrags im Versicherungsjournal zur “Einschätzung des Berufsunfähigkeitsrisikos”, muß auch hinterfragt werden:

1. Wie hoch ist eigentlich der “Barwert des Einkommensverlustes”, der durch Nichtabschluß einer solchen “riskiert” wird?

2. Wo finde ich (als Kunde) anbieter-unabhängige Statistiken zur dieser Risiken?

Macht man sich auf die Suche nach verläßlichen Statistiken bzgl. der Risiken einer krankheits- oder unfallbedingten Erwerbsunfähigkeit, wird man in diesem Dokument auf S. 32 fündig

http://www.bmfsfj.de/RedaktionBMFSFJ/Abteilung3/Pdf-Anlagen/viebrok-absicherung-bei-erwerbsminderung,property=pdf.pdf

und kann z.B. aus der Vertriebspräsentation eines Spezialversicherers für Pflegeversicherungen, Hinweise auch für die erhöhte Mortalität (und damit auch für die Einschätzung eines Medians der Dauer einer EU/BU) erhalten

3. Wo ist mein Geld besser investiert: In Beiträgen zu einer solchen privaten Versicherung oder zur Aufstockung einer , die auch das Risiko des vergleichbaren Einkommensverlustes bei Arbeitslosigkeit abdeckt?

Und über die Unterschiede zwischen der Wahrscheinlichkeit des Eintrittes einer und der Leistungsbereitschaft eines Versicherers in einem solchen Fall, reden wir erst besser gar nicht. Beispiele über abenteuerliche Auslegungen & Formulierungen bei finden sich in Vermittler-Foren zuhauf …

- und für Methoden der späteren “Außenregulierung” werden Sie hier fündig.

Ein erfahrener und/oder gerichtlich bestellter ist hier sicher Gold wert!

–pag

Bildung soll sich wieder lohnen …

Posted by on 29.01.2010 No comments

- aber nicht nur für Schüler & Studenten!

Die der durch jüngst kräftig aufgestockte Kapitalvermögen wird’s möglich machen:

Message #15 Posted by Bill (Smithville, NJ) on 29 Jan 2010, 8:07 a.m.,
…
But, I do think the real opportunity for it will be in the colleges/universities. I can forsee a university including an in the tutition and the students would purchase/download all the text books and other study material thru iTunes. The textbook publishers would love it – it would totally eliminate the used textbook market (which the publishers hate), since there would be no way to transer the textbook to another user. Also, no sharing of text books – every student would need to purchase a textbook, since most students would not be willing to loan out their iPad to another student to study from.

Will text book prices come (down) now – doubt it. They might actually go up since it’s a closed market place.

A lot of colleges are already distributing course material on the iPhone/iTouch/podcasts and I think the iPad could accerate that trend.

http://www.hpmuseum.org/cgi-sys/cgiwrap/hpmuseum/forum.cgi?read=162545#162545

Von wegen ’s iPad hätte keine Zukunft …

–pag

Tausche 10 Rürup oder Riester gegen einen Milevsky …

Posted by on 8.01.2010 No comments

Wer sich von Berufs wegen mit der Planung von Ruhestandsvermögen und ihrer Verwendung befasst, ist erfahrungsgemäß auf die obengenannten “Kapitalbeschaffer der Finanzindustrie” nicht besonders gut zu sprechen – sei es wegen deren nachträglicher Honorierung ihrer politischen Entscheidungen durch “Frühstücksdirektor”-Posten oder insbesondere wegen der Undurchsichtigkeit der von ihnen initierten Produktwelt.

Da ist es dann erfrischend zu erleben, daß Prof. Moshe Milevsky, ein anerkannter kanadischer Finanzwissenschaftler und seine Mitarbeiter kritisch hinterfragen, was insbesondere in den neuesten Produkten, die nun auch den deutschen Markt bewegen sollen, eigentlich an Substanz steckt:

Annuity Analytics: Truth in Retirement-Product Labeling
It’s time for insurance companies and other financial-product manufacturers to start reporting the nutritional content of their creations in a limited and standardized format.
By
Published in the 12/1/2009 Issue of Research Magazine.
…
Financial services companies currently offer variable annuities, fixed annuities, deferred annuities, income annuities, immediate annuities, longevity annuities and equity-indexed annuities, to name just a few; each comes with its own distinct and difficult-to-compare features.

This is extremely confusing to the end-user (i.e., your client) who has little or no background in actuarial science or advanced derivatives valuation. Even financial advisors themselves have a hard time distinguishing between the steak and the sizzle in the newer financially engineered products with guaranteed living income benefits (GLIB).

To make things worse, many of the retirement products I come across, christened and marketed as annuities, have little to do with the antique Roman concept of periodic income. Some offer no mortality credits whatsoever. (Remember, mortality credits capitalize on the concept of sharing and dictate that survivors within the pool must inherit some assets from the deceased.)
…
Moshe A. Milevsky, PhD, is an associate professor of finance at York University in Toronto, and Executive Director of the non-profit Centre at the Fields Institute for Research in Mathematical Sciences.

http://www.researchmag.com/Issues/2009/December-1-2009/Pages/Retirement-Products.aspx

Wäre es nicht toll, man könnte auch in Deutschland endlich einmal (wissenschaftlich) fundierte der erreichen?

Und müßte nicht nur auf ein “Produktinformationsblatt” angewiesen sein, daß ähnlich wie “Patientenfragebögen” und “Beipackzettel” nur der Haftungsbefreiung der Anbieter dienen soll …

(Quelle: http://www.researchmag.com/Issues/2009/December-1-2009/PublishingImages/AA-Chart-1209.gif )

Dann doch besser eine Forensische Finanz Analyse™ im Milevsky-Verfahren als “Retirement Income Product (RIP) DNA Extraction”.

–pag

L’art pour l’art

Posted by on 30.10.2009 No comments

Bei derStudienwahl auf den der Zukunft achten!

Ernstzunehmende Analyse von Walter K. Eichelburg (www.hartgeld.com):

Wir brauchen nicht mehr als 10% Akademiker in der arbeitenden Bevölkerung. Daher wird fast jeder heutige Student für die oder die Feldarbeit studieren. Wir haben genügend Akademiker-Reserven, die sich um jeden adäquaten Job balgen werden.

http://www.hartgeld.com/filesadmin/pdf/Art_2009-142_RentiertSichEinStudium.pdf

–pag

Warum Sie mindestens 2 Berater brauchen?

Posted by on 23.10.2009 No comments

Wenn eine Person A eine Menge von n Fakten kennt, sie aber der Person B nur eine Untermenge von m Werten mitteilt (mit m<=n), dann entspricht der Informationsgewinn von B genau der mitgeteilten Informationsmenge. Empfänger B erfährt nie mehr, als A ihm mitgeteilt hat. Allgemeiner formuliert, nennt man diese Beziehung Informations-Kausalität, und die besagt im Grunde: B erfährt höchstens so viel, wie A ihm verrät. Selbst die effizientesten Geheimdienste haben noch keinen Weg um diese Grundregel herum gefunden.

http://www.heise.de/tp/r4/artikel/31/31348/1.html

Eigentlich ganz logisch, oder?

Jetzt müssen Sie nur noch dafür sorgen, daß die Interessenlagen der beiden sich sowenig wie möglich ähneln – dann hätten Sie Ihre Chancen auf Informationseffizienz schon wesentlich erhöht!

–pag

Trau schau wem!

Posted by on 17.10.2009 No comments

The Right Amount of Trust
Jeffrey Butler
Paola Giuliano
Luigi Guiso

Highly trustworthy individuals think others are like them and tend to form beliefs that are too optimistic, causing them to assume too much social , to be cheated more often and ultimately perform less well than those who happen to have a trustworthiness level close to the mean of the population. On the other hand, the low-trustworthiness types form beliefs that are too conservative and thereby avoid being cheated, but give up profitable opportunities too often and, consequently, underperform. Our estimates imply that the cost of either excessive or too little trust is comparable to the income lost by foregoing college. Furthermore, we find that people who trust more are cheated more often by banks as well as when purchasing goods second hand, when relying on the services of a plumber or a mechanic and when buying food.

http://d.repec.org/n?u=RePEc:iza:izadps:dp4416&r=cbe

Gefunden bei http://www.efmoody.com/gripes.html

–pag

Eine runde Sache …

Posted by on 5.07.2009 No comments

Rounding Algorithms 101

We all remember being taught the concept of rounding in our younger years at school. Common problems involved monetary values, such as rounding some amount like $5.19 to the nearest dollar (which would be $5 in the case of this example). However, although this may seem simple at a first glance, there’s a lot more to rounding than might at first meet the eye …
http://www.diycalculator.com/popup-m-round.shtml

I work on wall street and I’ve never personally seen any programs using the round-to-even method, but they call it “Banker’s Rounding” here which must mean that some financial places do that.
–Katie Wasserman im Forum http://www.hpmuseum.org/

–pag

Are Stocks Really Less Volatile in the Long Run?

Posted by on 26.06.2009 No comments

There’s even a new study that contends holding over long periods of time may be riskier than previously thought. Robert F. Stambaugh, a finance professor at the Wharton School at the University of Pennsylvania and a co-author of the report, said most investment research only accounted for the of short-term market swings around the stock market’s average gain over time. It doesn’t factor in the fact, he said, that the average itself is subject to change.
http://www.efmoody.com/gripes.html

Conventional wisdom views stocks as less volatile over long horizons than over short horizons due to mean reversion induced by return predictability. In contrast, we find stocks are substantially more volatile over long horizons from an investor’s perspective. This perspective recognizes that parameters are uncertain, even with two centuries of data, and that observable predictors imperfectly deliver the conditional . Mean reversion contributes strongly to reducing long-horizon variance, but it is more than offset by various uncertainties faced by the investor, so that annualized 30-year variance is nearly 1.5 times the 1-year variance. The same uncertainties also make target-date funds undesirable to a class of investors who would otherwise find them appealing.
http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1136847

Wieder ein Fall, wo die Wissenschaft den Marketingstrategen der Investment-Industrie hinterherläuft – zeitlich gesehen.

Aber gut zu wissen, daß sich das 1:1 mit meiner seit Jahren kommunizierten Meinung zu Renditeerwartungen deckt – zweckgebundenes Vermögen maximal gemäß traditionellen Anlagerichtlinien seriöser Pensionskassen anzulegen – und nicht den , sondern den zu maximieren.

–pag